ग्रे मार्केट प्रीमियम के जरिए निवेशकों की भावनाएँ बताते हुए, कोरोना रेमेडीज लिमिटेड का आईपीओ अभी शुरू हुआ है, लेकिन बाजार में इसकी ताकत का अंदाजा लग चुका है। दिसंबर 9, 2025 तक, इसके ₹1,062 के इश्यू प्राइस पर ₹260 का ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) दर्ज किया गया — यानी 24.5% का अतिरिक्त लाभ। ये आंकड़ा आईपीओ सेंट्रल के डेटा के अनुसार है, जो बता रहा है कि निवेशक इस फार्मास्यूटिकल कंपनी को लिस्टिंग से पहले ही खरीदने के लिए तैयार हैं। कंपनी का आईपीओ 8 दिसंबर को खुला और 10 दिसंबर को बंद हुआ, लेकिन ग्रे मार्केट में इसकी डिमांड अभी भी बढ़ती जा रही है।
कोरोना रेमेडीज: ब्रांड्ड फार्मा का नया नाम
कोरोना रेमेडीज लिमिटेड भारत में स्थित एक ब्रांडेड फार्मास्यूटिकल कंपनी है, जिसके पास महिला स्वास्थ्य, कार्डियो-डायबिटो, पेन मैनेजमेंट और यूरोलॉजी जैसे क्षेत्रों में 71 ब्रांड्स हैं। ये सभी ब्रांड्स डिसेंबर 2025 तक एक व्यापक रेंज में बिक रहे थे। इसका रेड हैरिंग प्रोस्पेक्टस 2 दिसंबर को दायर किया गया था, और इस बार कंपनी ने 100% बुक-बिल्ट ऑफर का चयन किया — यानी कोई फिक्स्ड प्राइस नहीं, बल्कि बाजार की मांग के आधार पर निर्धारित कीमत। यह बात बताती है कि कंपनी अपने आईपीओ को बड़े पैमाने पर सफल बनाने की उम्मीद कर रही है।
आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एमसी: अलग अलग रिपोर्ट्स, एक ही भावना
जबकि कोरोना रेमेडीज का GMP शानदार है, तो आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एमसी का आईपीओ अभी शुरू नहीं हुआ — 12 दिसंबर को शुरू होगा। लेकिन ग्रे मार्केट में इसकी भी भागदौड़ शुरू हो चुकी है। आईपीओ सेंट्रल के अनुसार, इसका GMP ₹85 (3.9%) था, लेकिन चाणक्य निपोथी की रिपोर्ट में यह ₹105 से बढ़कर ₹125 हो गया। वहीं, StockArt.co.in ने ₹140 का अंदाजा लगाया — जो ₹2,165 के इश्यू प्राइस पर 6.47% के बराबर है। ये अंतर क्यों? क्योंकि ग्रे मार्केट कोई रेगुलेटेड मार्केट नहीं है। यहाँ हर ट्रेडर अपने अनुमान के आधार पर कीमत बताता है। मुंबई, राजकोट, अहमदाबाद और जयपुर में खरीदारी की गतिविधि बढ़ रही है — यह बात बताती है कि निवेशक बड़े एमसी को अपने पोर्टफोलियो में शामिल करना चाहते हैं।
एसएमई आईपीओ: छोटे लेकिन बहुत तेज
सबसे दिलचस्प बात तो एसएमई (छोटे और मध्यम उद्यम) आईपीओ की है। यहाँ ग्रे मार्केट प्रीमियम नहीं, बल्कि लिस्टिंग पर भारी रिटर्न देखने को मिल रहे हैं। रेवलकेयर BSE SME ने ₹130 के इश्यू प्राइस पर ₹201 पर लिस्टिंग की — 57.7% का लाभ! स्पेब एडहीजिव्स NSE SME ने ₹56 से ₹60, इन्विक्टा डायग्नोस्टिक्स NSE SME ने ₹85 से ₹99 पर लिस्टिंग की। ये आंकड़े कुछ भी नहीं, ये एक ट्रेंड हैं। नियमों के बावजूद, एसएमई आईपीओ में निवेशकों की भागदौड़ बढ़ रही है।
SEBI के नियम भी रोक नहीं पाए
सेबी ने 2025 की शुरुआत में एक नया नियम लाया — लिस्टिंग प्राइस में ऑलोटमेंट प्राइस से 90% से अधिक अंतर नहीं होना चाहिए। लेकिन ये नियम एसएमई आईपीओ के उछाल को रोक नहीं पाया। वहीं, 2025 में जमा किए गए ₹1.75 लाख करोड़ के आईपीओ फंड्स में से केवल ₹57,256 करोड़ — यानी एक तिहाई से कम — नए प्रोजेक्ट्स या बिजनेस एक्सपेंशन के लिए आवंटित किए गए। बाकी का बड़ा हिस्सा शेयरधारकों के निकास के लिए गया। यही वजह है कि निवेशक अब इतना उत्साहित हैं — वे जानते हैं कि आईपीओ लिस्ट होने पर शेयर की कीमत बढ़ सकती है, चाहे कंपनी ने नया प्लांट बनाया हो या नहीं।
अगले आईपीओ: एक बार फिर भागदौड़
अगले कुछ दिनों में और भी आईपीओ आ रहे हैं। नेफ्रोकेयर हेल्थ (₹460), नेपच्यून लॉगिटेक (₹126), अश्विनी कंटेनर (₹142) और HRS अलुग्लेज (₹96) — सभी दिसंबर के दूसरे हफ्ते में आ रहे हैं। इनमें से कुछ का GMP अभी नहीं आया, लेकिन बाजार इंतजार कर रहा है। विशेषज्ञ कह रहे हैं कि अगर एसएमई आईपीओ का ट्रेंड जारी रहा, तो इनके लिए भी ग्रे मार्केट में भारी डिमांड देखी जा सकती है।
ग्रे मार्केट: भविष्यवाणी का तरीका या भ्रम?
ग्रे मार्केट प्रीमियम को बाजार की भावनाओं का सबसे तेज़ संकेत माना जाता है। कई बार यह लिस्टिंग प्राइस को सही ढंग से प्रेडिक्ट कर चुका है। लेकिन यह एक अनौपचारिक, अनियमित और अनियंत्रित बाजार है। कोई रिकॉर्ड नहीं, कोई ऑडिट नहीं। यहाँ अफवाहें, भावनाएँ और निवेशकों की भीड़ ही कीमत तय करती हैं। इसलिए, निवेशकों को याद रखना चाहिए: ग्रे मार्केट प्रीमियम लिस्टिंग का गारंटी नहीं है। एक दिन यह ₹260 हो सकता है, अगले दिन गिरकर ₹50 भी हो सकता है।
क्या अब आईपीओ बन गया है शेयर ट्रेडिंग का नया खेल?
2025 के आईपीओ ट्रेंड से साफ दिख रहा है कि बाजार अब सिर्फ कंपनियों के बिजनेस मॉडल नहीं, बल्कि उनके ग्रे मार्केट प्रीमियम और लिस्टिंग के तुरंत बाद के रिटर्न पर निर्भर कर रहा है। जो कंपनी अपने फंड्स को बिजनेस एक्सपेंशन में नहीं, बल्कि शेयरधारकों को निकास देने में लगा रही है, उसका आईपीओ भी अच्छा चलता है। यह एक खतरनाक ट्रेंड है। लेकिन जब तक निवेशक लाभ की भागदौड़ में जुटे रहेंगे, तब तक ये आईपीओ बाजार नहीं रुकेगा।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
ग्रे मार्केट प्रीमियम क्या होता है और यह कैसे कैलकुलेट होता है?
ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) आईपीओ की लिस्टिंग से पहले अनौपचारिक बाजार में शेयरों की कीमत में होने वाला अतिरिक्त अंतर है। इसे इश्यू प्राइस के साथ तुलना करके निकाला जाता है। उदाहरण के लिए, अगर इश्यू प्राइस ₹1,062 है और ग्रे मार्केट में ₹1,322 में ट्रेड हो रहा है, तो GMP ₹260 होगा। यह डिमांड, कंपनी के ब्रांड, फार्मा सेक्टर की रुचि और निवेशकों की भावनाओं पर आधारित होता है, लेकिन इसका कोई आधिकारिक स्रोत नहीं होता।
क्या ग्रे मार्केट प्रीमियम लिस्टिंग प्राइस की गारंटी है?
नहीं। ग्रे मार्केट प्रीमियम केवल एक संकेत है, गारंटी नहीं। अक्सर लिस्टिंग के बाद शेयर गिर जाते हैं, खासकर अगर बाजार में भावनात्मक खरीदारी हुई हो। उदाहरण के लिए, कुछ SME आईपीओ ने ग्रे मार्केट में ₹100+ प्रीमियम दिखाया, लेकिन लिस्टिंग के बाद शेयर ₹10-15 नीचे चले गए। इसलिए, निवेशकों को इसे संकेत के रूप में देखना चाहिए, न कि निर्णय का आधार बनाना चाहिए।
SEBI के नियमों ने आईपीओ के उछाल को कैसे प्रभावित किया?
SEBI ने 2025 में लिस्टिंग प्राइस में 90% तक की सीमा लगाई, लेकिन इसने SME आईपीओ के उछाल को रोक नहीं पाया। यह इसलिए क्योंकि निवेशक अपने निवेश को लिस्टिंग के बाद के लाभ पर नहीं, बल्कि ग्रे मार्केट में शेयरों के ट्रेडिंग रुझान पर आधारित करते हैं। इसके अलावा, ज्यादातर आईपीओ के फंड्स बिजनेस एक्सपेंशन के लिए नहीं, बल्कि शेयरधारकों के निकास के लिए इस्तेमाल हो रहे हैं — जिससे निवेशकों को तुरंत लाभ का विकल्प दिखाई देता है।
2025 में आईपीओ फंड्स का उपयोग कैसे हुआ?
2025 में आईपीओ से जुटाए गए ₹1.75 लाख करोड़ में से केवल ₹57,256 करोड़ — यानी 32.7% — नए प्रोजेक्ट्स, उत्पादन या रिसर्च के लिए आवंटित किए गए। बाकी का बड़ा हिस्सा पुराने शेयरधारकों, वेंचर कैपिटलिस्ट्स और फंड्स को निकास देने के लिए इस्तेमाल हुआ। यह एक बड़ा चिंता का विषय है, क्योंकि यह बताता है कि आईपीओ अब सिर्फ बिजनेस विस्तार का जरिया नहीं, बल्कि निवेशकों के लिए एक निकास योजना बन गया है।
कोरोना रेमेडीज और आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एमसी में क्या अंतर है?
कोरोना रेमेडीज एक फार्मास्यूटिकल कंपनी है जो दवाओं का निर्माण करती है, जबकि आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एमसी एक एशेट मैनेजमेंट कंपनी है जो निवेशकों के पैसे को शेयर, बॉन्ड और अन्य संपत्तियों में निवेश करती है। पहली कंपनी का ग्रे मार्केट प्रीमियम उत्पादों की मांग पर आधारित है, जबकि दूसरी कंपनी का यह प्रीमियम ब्रांड विश्वास और फाइनेंशियल सेक्टर के विकास पर निर्भर करता है। दोनों के लिए अलग-अलग ड्राइवर्स हैं।
अगले आईपीओ में कौन सी कंपनियाँ ध्यान देने लायक हैं?
नेफ्रोकेयर हेल्थ, नेपच्यून लॉगिटेक, अश्विनी कंटेनर और HRS अलुग्लेज जैसी कंपनियाँ अगले दिनों में आईपीओ कर रही हैं। इनमें से नेफ्रोकेयर और अश्विनी कंटेनर जैसी कंपनियाँ स्वास्थ्य और लॉजिस्टिक्स सेक्टर से हैं, जहाँ बाजार में रुचि बढ़ रही है। इनके ग्रे मार्केट प्रीमियम अभी नहीं आया है, लेकिन एसएमई ट्रेंड के हिसाब से इनके लिए भी उच्च डिमांड की उम्मीद है।
